兔宝宝“腾笼换鸟”优化资产结构

　　1月8日晚，兔宝宝公告称，公司全资子公司兔宝宝投资以4亿元人民币（若无标明，单位下同）向大自然家居（中国）有限公司（简称“大自然中国”）实际控制人佘学彬出售持有的大自然中国19.7946%的股份，以前述大自然中国股权转让事项为前提，兔宝宝投资将在大自然中国通过内部重组将特定资产注入特定合资公司后，以3.05亿元为对价收购特定合资公司的特定股权。

　　据公告，特定资产主要包括大自然中国下属3家全资子公司广西柏景、泰州木业及泰州家居（合称“特定股权出售方”）列入评估范围的建筑物类固定资产和无形资产，包括工业厂房及附属用房、土地使用权等。截至评估基准日2025年11月30日，上述资产评估价值（不含税）约为3.059亿元。

　　各特定股权出售方将与兔宝宝投资共同设立3家特定合资公司。其中，各特定股权出售方将通过资产出资的方式，将三处特定资产分别注入各特定合资公司，持有各特定合资公司95%的股权（即“特定股权”）。兔宝宝投资将在大自然中国通过内部重组将特定资产注入特定合资公司后，以3.05亿元为对价收购特定合资公司的特定股权。

　　兔宝宝表示，根据协议约定，兔宝宝投资受让特定合资公司95%股权后，将大自然中国19.7946%股权交割给佘学彬，兔宝宝投资不再持有大自然中国股权，特定合资公司将纳入公司合并报表范围内。本次交易不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响。

　　简言之，就是兔宝宝通过“一卖一买”的交易方式，将所持有的大自然中国股权置换成土地、厂房等固定资产，未来还可以享有相关租赁损益。根据公告，佘学彬承诺特定股权出售方不迟于2029年12月31日前与兔宝宝投资完成特定股权的交易。

　　据悉，兔宝宝于2018年出资收购大自然控股约2.7亿股股票，交易整体投资总额约为3.63亿元。2021年10月，大自然控股在港交所私有化退市，将兔宝宝所持约2.7亿股股票予以回购注销，回购价格参照私有化价格1.70港元/股，总对价约为4.59亿港元等值人民币。

　　同时，兔宝宝投资以大自然控股回购总对价约为4.59亿港元等值人民币对大自然中国进行增资，获取其19.5967%的股权。持股期间，大自然中国实施了增资、定向减资等事项。截至目前，兔宝宝投资持有大自然中国股权比例为19.7946%，投资总额约为3.71亿元。

　　对于此次出售股权资产及收购特定股权交易，兔宝宝称，这是根据公司战略规划和未来发展需要而做出的决策，有利于公司优化资产结构，聚焦自身核心业务，增强公司核心竞争力。

　　资料显示，兔宝宝为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一，公司目前有装饰材料和定制家居两大业务。