天星医疗首日挂牌高开逾192% 一手赚近万港元 公开发售获7823倍超额认购

　　5月5日，内地运动医学医疗器械公司天星医疗（01609.HK）正式在港交所挂牌上市，首日高开逾192%，报288港元，较每股98.50港元的发售价大涨约192.4%。以每手50股计，不计手续费，投资者每手账面获利约9475港元。

　　此前，公司暗盘交易已显强势。据市场消息，天星医疗暗盘一度涨超245%，总市值超186亿港元。

　　IPO获热烈追捧 公开发售超购7823倍

　　根据公司公布的配发结果，天星医疗此次全球发售842.19万股H股，其中香港公开发售占10%，最终录得7，823.13倍超额认购，有效申请数目高达300，735份；国际配售亦录得10.41倍认购，承配人数量为71名。由于未触发回补机制，香港公开发售项下最终发售股份数目维持84.22万股，一手（50股）中签率仅1.5%。按发售价每股98.50港元计算，全球发售所得款项净额约为7.58亿港元。

　　公司本次引入四名基石投资者，包括JSC International Investment Fund SPC、奥博亚洲四期、大湾区发展基金管理有限公司等，合计认购约3，022，900股发售股份，占全球发售股份总数的35.90%。联席保荐人为中信证券和建银国际。

　　国产运动医学龙头 市场份额居行业第四

　　天星医疗是一家立足中国的医疗器械公司，专注于运动医学临床解决方案。据灼识咨询数据，按2024年销售收入计，公司是中国第四大运动医学植入物及器械提供商，市场份额约占中国运动医学植入物及器械市场的6.5%，也是最大的国产运动医学植入物及器械提供商。在中国运动医学植入物及器械市场前五大参与者中，天星医疗是唯一的中国企业，其余四席均为国际医疗巨头。

　　依托自主研发的植入物、有源设备、相关耗材及手术工具，公司提供针对肩袖、韧带、半月板等软组织损伤的治疗方案，并覆盖运动康复及预防的全方位解决方案，应用部位涵盖肩部、膝部、髋部、足部/踝部、肘部及手部/腕部。

　　营收持续增长 毛利率维持高位

　　财务数据显示，公司近年收入稳步增长。2023年，天星医疗实现收入约2.385亿元人民币；2024年增至约3.271亿元人民币，增幅达37.2%；2025年进一步增长至约4.028亿元人民币。毛利方面，2023年毛利约1.773亿元，毛利率74.3%；2024年毛利约2.276亿元，毛利率69.6%；2025年毛利约2.986亿元，毛利率回升至74.1%。

　　收入增长主要由销量驱动，2024年公司植入物销量达56万件，较2023年的26万件增长逾一倍。渠道方面，截至2025年12月31日，公司产品已进入医院逾3，000家，其中三级医院超过1，000家，累计产品销量超200万件。